一、买什么？

什么都可以买，只要能赢利，而且万万不要画地为牢。比如说，只买PE低的；比如说，只买消耗类的；比如说，只买互联网股；比如说，只投资创业板；比如说，只买小盘股；比如说，只买蓝筹股；比如说，只买高增加的……这都是在画地为牢。

关键是料中某个标的的价格偏向和对应时候。你料中了一只股票的上涨，可以经过买入获利；你料中了一只股票的下跌，可以经过融券卖出，还是可以获利。

我已经专注于地产股（万科），后来专注于消耗股（茅台(600519,股吧)），再后来专注于医药股（复旦张江），现在让自己果断不移地寻觅可以成为伟至公司的小公司。我感受，这都是在画地为牢。投资，应当是海纳百川的。

才能圈是一个伪概念……至于说到具体行业、公司范例、市场（A股、B股或H股）都不应成为修建才能圈的限制，哪个地方你感觉有潜伏的反转几率便可以投资到阿谁范畴。”

但索罗斯也说过：“市场是愚蠢的，你也用不着太聪明。你不用什么都懂，但你必须在某一方面晓得比他人多。”

综合来说，我以为：一，投资应当海纳百川；二，有些行业、有些现象，你更轻易把握，可以更多的关注。在投资的广度和深度上，都要恰到好处。

二、何时买？

这个才是关键。而且分歧的家数，有分歧的判定标准。

格雷厄姆：“我大胆地将成功投资的奥秘精练成四个字的座右铭：平安边沿。”他的方式是先计较公司的公道代价，然后等到有4~6折的平安边沿时才斟酌。格老的方式很好，但还是有弱点，就是格老只斟酌了代价，而没有斟酌机会。

巴菲特：“宁愿以公道的价格买入好公司，也不愿以廉价的价格买入普通公司。”这句话，让几多人吃亏！？由于公道没有标准，好公司没有标准。反而让人在买入时大意大意。果断不采用。

在二级市场何时买入的题目上，我以为格老的概念，可以进修；巴菲特的概念，必须果断放弃。而在何时买的题目上，索罗斯、李佛摩尔、欧奈尔，已经给了我最出色的回答。他们的方式不但处理了买什么的题目，还处理了何时买的题目，比格老更技高一筹。

索罗斯：“金融天下是动乱的、紊乱的，无序可循，只要辨明事理，才能无往晦气。假如把金融市场的一举一动看成是某个数学公式中的一部分来把握是不会见效的。数学不能控制金融市场，而心理身分才是控制市场的关键。更确切地说，只要把握住大众的本能才能控制市场，即必须领会大众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品四周，投资者才有成功的能够。”

索罗斯这句纲领性的话，侧重夸大了机会的重要性——“将在何时，以何种方式聚在某一种股票四周”。但他点到为止，在原则性的话以后，没有供给具体的参考目标。

美国股市二级市场最光辉的明星李佛摩尔，早就很好地回答了这个题目，他给出了买入的重要目标：“每一次耐心等到市场来到关键点才动手，总能赚到钱。”至于这个关键点是若何计较的，李佛摩尔有一套记录股价的方式，很轻易把握。

欧奈尔以李佛摩尔为师，补充了一系列买入的信号：这套信号系统简称“ＣＡＮＳＬＩＭ”。可以大致上这样诠释：Ｃ——年报：公司曩昔２～３年里业绩缓慢增加，比如７％、８％、９％；Ａ——季报：公司比来２～３个季度的业绩加速增加，比如１５％、２５％、５０％；Ｎ——消息：公司有新的事务发生，比如新的治理层、新的产物、新的收买等；Ｓ——市值：股票畅通市值不大，在成交上反应为上涨放量，而下跌缩量，冲破当日成交量最少放大50%，放大100%更好；Ｌ——龙头：所处行业最好是当前市场的龙头行业，个股走势最好是该行业的龙头走势；Ｉ——机构：曩昔没有一个机构关注，现在起头有1～2个机构起头关注；Ｍ——大势：大盘最好是企稳配合，大概该股所处的行业指数稳定或上涨。固然，完全合适这套系统的股票是很是少的，能合适其中的大部分就不错了。

这些西方的理论，实在和中国现代的思惟是分歧的。

《周易》里有：一，潜龙勿用。意义是，即使你发现了格雷厄姆所说的具有平安边沿的代价股，你也不要买。由于，有代价的股票、有平安边沿的股票多了，假如机会不到，你拿在手里干什么呢？

二，现龙在田。这就是李佛摩尔的关键价出现了，这就是欧奈尔所谓的ＣＡＮＳＬＩＭ时辰到来了，这就是索罗斯说的市场资金起头在某个时辰、以某种方式聚集在某股的四周了。买！

三，夕惕若厉。这就是买入以后一般的调剂，不要怕，继续持有，不要被震下马，说不定还是加仓的好机遇呢。

四，或跃在渊。龙已经从深渊跳出来，站在了山岗；比如股价经过调剂以后，站上了阻力位。

五，飞龙在天。股价的上涨大大跨越人们的设想，飞龙在天自在安闲地翱翔，股价在天想怎样涨就怎样来，真的所谓无穷风光在险峰。再也没有压制股价的工具了，任何利空都被解读为利好，股价再也没有解套盘，大师都是获利的，市场上只要少数筹码获利了结，资金如潮水一般涌入将其筹码一抢而空，卖出的人后悔不已，捶胸顿足。这时，大盘也被其带动起头上涨；同时，公司也公布各类好的消息，业绩也大大跨越预期。

六，亢龙有悔。但股价已经起头严重透支未来的业绩，作为龙头行业、龙头企业，PE或已接近100倍，人们对公司的设想越来越实足。这个时辰，新的时代能够静静到临，老的故事让先知先觉们早已腻烦，他们起头兑现筹码。

难怪孔子说：“五十以学《易》，可以无大过也。”中国现代圣贤的思惟，你不能不服！

现在，再来描写一下，投资的本质究竟是什么？

我的概念：投资的本质是赌博，又不美满是赌博。索罗斯的概念：股市是一个讲经济故事的地方。实在，李佛摩尔很好地回答了这个题目，他的概念：“股市里只要投机，没有投资。”本来，我们在会商一个底子就不存在的工具。李佛摩尔进一步说：“投机是一项奇迹，而不是赌博。”

下面经过一个形象的例子来论述投资与投机的区分：假定有一座庞大的山，用一个庞大的字母“A”暗示。那末投机就是在山顶的左侧，在上山阶段买入；而投资是在山顶的右侧，鄙人山阶段买入。投机=“投”+“机”，投是脱手，机是天机（上天的暗示）。上天发出了号令，难道不应脱手吗？而投资=“投”+“资”，“投”是投入，“资”是资金，用自己的资金来帮助他人。

为何说投资是赌博，而投机反而不是呢？投机最大的特征是：实时发现天机，当上天发出暗示的时辰实时脱手；而投资最大的特征是：越跌越买，本质是赌博。逻辑很简单：在明知判定毛病的情况下，投机人会实时更正，而投资人会拒不认错并在毛病上加码，谁在赌博了如指掌！假如一小我自以为是按投资赚了钱，那一定是搞错了，他现实上是暗合了投机而赚到钱。投机者不但赚的比投资人多，更重要的是投机者亏的比投资人少。下面的这句话，切确地诠氏缢为何说投资是赌博，而投机不是？李佛摩尔：“纯洁投机在股市中所答应损失的钱，与自命非凡的投资人在投资随波浮沉中所酿成的庞大损失相比，不外是小巫见大巫。”由于“投机客出错时，市场会立即告诉他们，由于他们在赔钱。一旦发现自己出错就必须立即出清，承当起损失，不要让情感控制，而是研讨记录找出出错的缘由，静待下次脱手机遇。”

总结：股市里只要投机，没有投资。假如硬要说投资，那末投资的本质就是赌博。而投机是一项奇迹，不是赌博，投机的本质是当上天发出暗示的时辰实时脱手。

搞清了投资的本质，一系列的题目都将水到渠成。

为谁持？

答：“除非所持股票在上升通道，就持有，由于能获利。否则，果断不持有股票，由于这是在赌博。”这个来由很简单了，我们为谁持有股票？我们不是为上市公司而持有，不是为巴菲特而持有，我们是为自己持有；我们为何持有股票？我们不是为声誉而持有，不是为当股东而持有，那假如持有股票会形成吃亏，为何不挑选早早卖出？

何时卖？

一旦股票起头给我们带来吃亏，就应当立即卖出，否则就是在赌博。李佛摩尔：“有一种不用市场告诉就自己晓得出错的直觉，会构成一种透风报信的潜认识，这发自心里的信号来自对市场曩昔表示的领会。”在股票下跌的时辰，万万不要心存侥幸和空想：“每一小我都具有的人类根基特征，就是一般投资人所面临的头号仇敌——布满希望的想法必须加以驱逐。”

若何防？

投机客始终把本金的平安放在第一位，是以：1，结构必须分离；2，仓位必须控制；3，心态必须严厉；4，行动必须勤恳；5，思维必须专注；5，操纵必须期待；6，必须顺势而为；8，绝不逆势而为；9，投机必须尊重市场。索罗斯指出：“承当风险，无可指责,但同时记着万万不能孤注一掷!”李佛摩尔指出：“投机客的致命毛病就是妄想一夜致富。他们舍弃在2～3年里让财富积累500%的机遇，转而追求用2～3个月坐拥金山。即使做到，也守不住。”